Česká národní banka včera zvýšila základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 2,25 procenta. Ekonomové podobný krok očekávali nejdříve v červenci. Diskontní sazba vzrostla na 1,25 % a lombardní na 3,25 procenta.
Pro většinu ekonomů to bylo rozhodnutí bankovní rady neočekávané. O růstu úrokových sazeb sice nebylo pochyb, ale bankovní analytici předpovídali tento krok na červenec, až bude mít ČNB k dispozici čerstvou prognózu vývoje inflace a hospodářského růstu, případně ještě později.
Nicméně zvýšení o 25 bazických bodů je poměrně mírné, sama ČNB dokonce ještě v březnu předpokládala razantnější navýšení úrokových sazeb. ?Vidíme vývoj inflace optimističtěji, to znamená, že vidíme potřebu menšího zvýšení úrokových sazeb,? zdůvodnil Luděk Niedermayer, viceguvernér ČNB.
Do ekonomiky se zvýšení úrokových sazeb promítne až s určitým zpožděním, podle odborníků zhruba po 18 měsících. Dříve se ale projeví ve výhodnosti investic. Například klesnou ceny dluhopisů, zvýší se výhodnost bankovních depozit, která budou lépe úročena, ale podraží také úvěry, a to úvěry pro podniky i občany. ?Čtvrt procentního bodu prozatím není tak velkým zdražením, aby dlužníky odradil. Zároveň však dnešní zvýšení sazeb bylo jen první v řadě,? varuje Markéta Šichtařová, šéfekonomka Volksbank CZ. ?Úvěry budou po několik dalších let stále zdražovat. Všichni dlužníci s pohyblivým úročením by tedy měli rychle uvažovat o zajištění proti růstu sazeb.?
Tempo růstu úrokových sazeb nyní záleží na rychlosti hospodářského růstu a na zvyšování inflace. ČNB bude postupovat tak, aby zabránila přehřátí ekonomiky. Dosažení ekonomicky neutrální úrovně sazeb kolem 4,5 % někteří analytici očekávají ve druhé polovině roku 2006.
Zvýšení základní úrokové sazby a předpoklad, že ČNB bude v této měnové politice pokračovat, zvyšuje zájem o českou měnu. To se projevilo prakticky okamžitě po čtvrtečním oznámení rozhodnutí bankovního výboru a koruna posílila vůči euru o 30 haléřů na 31,54 CZK/EUR a o 45 haléřů vůči dolaru na kurs 26 korun za dolar.